Au cours de sa réunion du 16 Juin 2005, le Conseil d'Administration de la Banque Centrale de Tunisie a pris connaissance des résultats de la dernière émission obligataire sur le marché financier international qui a permis à la Tunisie de lever 400 millions d'euros pour une maturité de 15 ans à un coupon annuel de 4,5%. Le Conseil enregistre, à cet égard, le renforcement de la confiance du marché financier international dans le risque Tunisien.
Par ailleurs, le Gouverneur a présenté au conseil le programme de réformes et de modernisation du secteur bancaire, qui s'inscrit
dans le cadre de la concrétisation du point 7 du programme présidentiel.
Examinant la conjoncture économique, le Conseil a noté sur le plan international , la tendance au ralentissement du rythme de la croissance économique, en particulier en Europe, ainsi que le maintien des prix du pétrole à des niveaux élevés et la forte dépréciation de l'euro.
Sur le plan national, l'activité économique est marquée, d'une part, par l'accélération des échanges commerciaux avec l'extérieur et la progression de l'activité dans les secteurs du tourisme et du transport aérien , et d'autre part, par le ralentissement de l'activité dans les industries agro-alimentaires et dans le secteur du textile et habillement.
Au niveau du commerce extérieur, les chiffres provisoires font état d'une progression des exportations et des importations au terme de la première décade du mois de juin 2005, de 9,3% et 11% respectivement contre 10,3% et 5,4% pour la période correspondante de 2004 . En conséquence, le déficit commercial s'est élargi de près de 229 MDT et le taux de couverture est revenu ,d'une année à l'autre, de 81,2% à 80% .
L'augmentation des exportations a intéressé, surtout, les industries mécaniques et électriques (17,7%), les mines, phosphates et dérivés (15,6% ) et les industries manufacturières diverses (17,9 %) contre une quasi-stagnation pour le secteur du textile et habillement (0,6%) et une baisse au niveau de l'agriculture et des industries agro-alimentaires(- 2,8 %). L'accroissement des importations a concerné, notamment, les matières premières et produits semi-finis (11,1%) et les biens d'équipement (12,9%).
S'agissant du secteur touristique , les nuitées globales se sont accrues de 13,4% pour les cinq premiers mois de l'année en cours, permettant une amélioration du taux d'occupation de 4,5 points de pourcentage.
De leur côté, les recettes touristiques en devises se sont accrues, au terme de la première décade de juin 2005 , de 10,7%, pour s'élever à 846 MDT. Dans le même intervalle, les économies sur salaires transférées par les Tunisiens résidents à l'étranger ont progressé de 4,8%.
La balance courante a dégagé, au titre des cinq premiers mois de l'année en cours, un déficit légèrement supérieur à celui enregistré au cours de la même période de l'an passé, soit 0,9 % et 0,7 % du PIB respectivement.
Les réserves en devises ont atteint, au 14 juin 2005, 4.624 MDT, soit l'équivalent de 100 jours d'importation.
Au niveau monétaire, l'agrégat M3 a évolué, au cours des quatre premiers mois de l'année, au taux de 3,6% contre 4,5 % pour la même période de l'an passé. Les concours à l'économie ont continué à progresser pratiquement au même taux que l'an passé, soit 2,9%.
Sur le marché monétaire, la Banque Centrale est intervenue en mai 2005 pour injecter une enveloppe moyenne de 423 MDT contre 404 MDT le mois précédent. Le taux d'intérêt au jour le jour sur le marché interbancaire a continué à fluctuer entre 4,97% et 5,03% et le taux moyen s'est maintenu à 5%.
Le glissement mensuel des prix s'est limité à 0,1% seulement, en mai 2005, contre 0,8% le mois précédent, décélération imputable, principalement, à la baisse de 0,5% des prix des produits alimentaires. Ainsi, le taux d'inflation s'est maintenu, au terme des cinq premiers mois de l'année en cours, à 1,5% et ce, pour le troisième mois consécutif, contre 4,6% durant la même période de 2004.
Sur le marché des changes, depuis le début de l'année et jusqu'au 15 juin, le dinar a enregistré une dépréciation de 9,9% par rapport au dollar et une appréciation de 2% vis-à-vis de l'euro.
A la lumière de ces résultats, et en particulier la maîtrise de l'inflation et des équilibres extérieurs, le Conseil d'Administration a décidé de maintenir inchangé le taux directeur de la Banque Centrale de Tunisie.
Source: Banque centrale de Tunisie
Par ailleurs, le Gouverneur a présenté au conseil le programme de réformes et de modernisation du secteur bancaire, qui s'inscrit
dans le cadre de la concrétisation du point 7 du programme présidentiel.Examinant la conjoncture économique, le Conseil a noté sur le plan international , la tendance au ralentissement du rythme de la croissance économique, en particulier en Europe, ainsi que le maintien des prix du pétrole à des niveaux élevés et la forte dépréciation de l'euro.
Sur le plan national, l'activité économique est marquée, d'une part, par l'accélération des échanges commerciaux avec l'extérieur et la progression de l'activité dans les secteurs du tourisme et du transport aérien , et d'autre part, par le ralentissement de l'activité dans les industries agro-alimentaires et dans le secteur du textile et habillement.
Au niveau du commerce extérieur, les chiffres provisoires font état d'une progression des exportations et des importations au terme de la première décade du mois de juin 2005, de 9,3% et 11% respectivement contre 10,3% et 5,4% pour la période correspondante de 2004 . En conséquence, le déficit commercial s'est élargi de près de 229 MDT et le taux de couverture est revenu ,d'une année à l'autre, de 81,2% à 80% .
L'augmentation des exportations a intéressé, surtout, les industries mécaniques et électriques (17,7%), les mines, phosphates et dérivés (15,6% ) et les industries manufacturières diverses (17,9 %) contre une quasi-stagnation pour le secteur du textile et habillement (0,6%) et une baisse au niveau de l'agriculture et des industries agro-alimentaires(- 2,8 %). L'accroissement des importations a concerné, notamment, les matières premières et produits semi-finis (11,1%) et les biens d'équipement (12,9%).
S'agissant du secteur touristique , les nuitées globales se sont accrues de 13,4% pour les cinq premiers mois de l'année en cours, permettant une amélioration du taux d'occupation de 4,5 points de pourcentage.
De leur côté, les recettes touristiques en devises se sont accrues, au terme de la première décade de juin 2005 , de 10,7%, pour s'élever à 846 MDT. Dans le même intervalle, les économies sur salaires transférées par les Tunisiens résidents à l'étranger ont progressé de 4,8%.
La balance courante a dégagé, au titre des cinq premiers mois de l'année en cours, un déficit légèrement supérieur à celui enregistré au cours de la même période de l'an passé, soit 0,9 % et 0,7 % du PIB respectivement.
Les réserves en devises ont atteint, au 14 juin 2005, 4.624 MDT, soit l'équivalent de 100 jours d'importation.
Au niveau monétaire, l'agrégat M3 a évolué, au cours des quatre premiers mois de l'année, au taux de 3,6% contre 4,5 % pour la même période de l'an passé. Les concours à l'économie ont continué à progresser pratiquement au même taux que l'an passé, soit 2,9%.
Sur le marché monétaire, la Banque Centrale est intervenue en mai 2005 pour injecter une enveloppe moyenne de 423 MDT contre 404 MDT le mois précédent. Le taux d'intérêt au jour le jour sur le marché interbancaire a continué à fluctuer entre 4,97% et 5,03% et le taux moyen s'est maintenu à 5%.
Le glissement mensuel des prix s'est limité à 0,1% seulement, en mai 2005, contre 0,8% le mois précédent, décélération imputable, principalement, à la baisse de 0,5% des prix des produits alimentaires. Ainsi, le taux d'inflation s'est maintenu, au terme des cinq premiers mois de l'année en cours, à 1,5% et ce, pour le troisième mois consécutif, contre 4,6% durant la même période de 2004.
Sur le marché des changes, depuis le début de l'année et jusqu'au 15 juin, le dinar a enregistré une dépréciation de 9,9% par rapport au dollar et une appréciation de 2% vis-à-vis de l'euro.
A la lumière de ces résultats, et en particulier la maîtrise de l'inflation et des équilibres extérieurs, le Conseil d'Administration a décidé de maintenir inchangé le taux directeur de la Banque Centrale de Tunisie.
Source: Banque centrale de Tunisie





Abdelhalim Hafed - موعود
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